Thực chất, BĐS là câu chuyện dòng tiền rất lớn gắn chặt với thị trường tài chính và hệ thống tài chính ngân hàng. Dòng tiền đổ vào thị trường BĐS không chỉ có vốn tín dụng ngân hàng mà còn đến từ nhiều nguồn khác như vốn tự có của doanh nghiệp, vốn phát hành cổ phiếu, trái phiếu, vốn đầu tư trực tiếp từ nhà đầu tư nước ngoài, vốn của người mua nhà...

Vì vậy, khi thị trường tài chính trải qua cơn biến động mạnh về trái phiếu doanh nghiệp thì việc kiểm soát chặt cấp vốn vào các lĩnh vực tiềm ẩn nhiều rủi ro trong thị trường BĐS cũng có thể được hiểu là động thái “khóa van” tín dụng vào thị trường. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp lạm dụng “đòn bẩy” tài chính, phụ thuộc hoàn toàn vào vốn vay tín dụng hoặc huy động từ cổ phiếu, trái phiếu lãi suất cao thì chẳng khác gì “chơi dao hai lưỡi”, khó tránh khỏi tổn thất lớn về tài chính.

Đã có những nhận định cho rằng, năm 2023 là năm có tính chất sống còn đối với doanh nghiệp BĐS. Tình trạng thiếu tiền mặt, âm dòng tiền, bị thiếu thanh khoản nghiêm trọng có thể khiến nhiều doanh nghiệp lâm vào tình trạng “chết trên đống tài sản” nếu không được hỗ trợ giải quyết “nút thắt” về dòng tiền.

BĐS hiện đóng góp khoảng 11% GDP và là lĩnh vực có quan hệ hữu cơ với rất nhiều ngành kinh tế khác. Để thị trường này đổ vỡ sẽ ngay lập tức tác động đến lĩnh vực tài chính, tiền tệ và cả nền kinh tế. Nhưng gỡ khó cho thị trường BĐS không đơn thuần là bài toán bơm vốn rẻ ra thị trường để phá băng, cách đó không khác gì giải cứu “nhà giàu”.

Thay vào đó, Nhà nước cần tập trung tháo gỡ những điểm nghẽn về thể chế nhằm phát triển cân đối các phân khúc thị trường, đáp ứng nhu cầu có chỗ ở của đại bộ phận người dân, không khuyến khích hoạt động đầu cơ. Đồng thời có cơ chế, chính sách pháp luật tạo điều kiện để dòng tiền dịch chuyển một cách bình thường, giúp thị trường BĐS tự điều chỉnh, tự điều tiết hướng đến phục hồi, tăng trưởng lành mạnh, an toàn, bền vững.